<div id="readability-page-1" class="page"><div id="InitArticleContents"><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;플랫폼 스타트업은 초기에 막대한 사용자 확보와 시장 점유율 확장을 최우선 목표로 삼기 때문에, 일반적으로 수익성보다 성장성에 초점이 맞춰집니다. 특히 영업이익이 발생하지 않더라도 시이즈 A 투자 유치에 성공하는 경우가 빈번한데, 이는 플랫폼의 존질과 VC(벤처캐피털)의 투자 관점에서 보면 당연한 일입니다.&quot;}]}">플랫폼 스타트업은 초기에 막대한 사용자 확보와 시장 점유율 확장을 최우선 목표로 삼기 때문에, 일반적으로 수익성보다 성장성에 초점이 맞춰집니다. 특히 영업이익이 발생하지 않더라도 시이즈 A 투자 유치에 성공하는 경우가 빈번한데, 이는 플랫폼의 존질과 VC(벤처캐피털)의 투자 관점에서 보면 당연한 일입니다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;이번 포스팅에서는 영업이익이 없어도 시리즈 A를 유치한 다양한 플랫폼 스타트업 사례를 분석하고, 이들이 어떤 기준을 충족했는지 살펴보겠습니다.&quot;}]}">이번 포스팅에서는 영업이익이 없어도 시리즈 A를 유치한 다양한 플랫폼 스타트업 사례를 분석하고, 이들이 어떤 기준을 충족했는지 살펴보겠습니다.</p><h2 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;1. 시리즈 A의 목적과 플랫폼 스타트업의 특성&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h2&quot;}">1. 시리즈 A의 목적과 플랫폼 스타트업의 특성</h2><div data-app="{&quot;type&quot;:&quot;img&quot;,&quot;align&quot;:&quot;content-full&quot;,&quot;mobileAlign&quot;:&quot;full&quot;,&quot;url&quot;:&quot;http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/XU6OsmdSwFngoNO8Pt1uecJnPls.JPG&quot;,&quot;caption&quot;:&quot;출처 : https://kr.freepik.com/&quot;,&quot;width&quot;:&quot;1157&quot;,&quot;height&quot;:&quot;759&quot;,&quot;originalName&quot;:&quot;Screenshot 2025-06-17 at 15.09.25.JPG&quot;}"><p><img src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0.fjpg/?fname=http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/XU6OsmdSwFngoNO8Pt1uecJnPls.JPG" data-filename="Screenshot 2025-06-17 at 15.09.25.JPG"><span>출처 : https://kr.freepik.com/</span></p></div><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;시리즈 A는 일반적으로 \u0027검증된 시장에서의 확장\u0027을 목적으로 합니다. 이 단계에서 투자자들은 다음의 질문에 주목합니다.&quot;}]}">시리즈 A는 일반적으로 '검증된 시장에서의 확장'을 목적으로 합니다. 이 단계에서 투자자들은 다음의 질문에 주목합니다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;제품-시장 적합성은 확보했는가?&quot;}]}">제품-시장 적합성은 확보했는가?</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;지표를 통해 성장성과 확장성이 입증됐는가?&quot;}]}">지표를 통해 성장성과 확장성이 입증됐는가?</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;이 플랫폼이 네트워크 효과를 만들어내는가?&quot;}]}">이 플랫폼이 네트워크 효과를 만들어내는가?</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;특히 플랫폼 비즈니스 모델에서는 초기 영업이익보다 아래와 같은 지표가 더 중요한 평가 기준이 됩니다.&quot;}]}">특히 플랫폼 비즈니스 모델에서는 초기 영업이익보다 아래와 같은 지표가 더 중요한 평가 기준이 됩니다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;활성 사용자 수(MAU, DAU)&quot;}]}">활성 사용자 수(MAU, DAU)</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;리텐션율(잔존율)&quot;}]}">리텐션율(잔존율)</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;코호트 분석에서의 재사용 패턴&quot;}]}">코호트 분석에서의 재사용 패턴</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;유저 획득 비용(CAC) 대비 고객 생애가치(LTV)&quot;}]}">유저 획득 비용(CAC) 대비 고객 생애가치(LTV)</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;bullet&quot;,&quot;kind&quot;:&quot;circle&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;유기적 전파력(바이럴 계수)&quot;}]}">유기적 전파력(바이럴 계수)</p><h2 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;2.영업이익 없이 투자받은 플랫폼 스타트업 사례&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h2&quot;}">2.영업이익 없이 투자받은 플랫폼 스타트업 사례</h2><div data-app="{&quot;type&quot;:&quot;img&quot;,&quot;align&quot;:&quot;content-full&quot;,&quot;mobileAlign&quot;:&quot;full&quot;,&quot;url&quot;:&quot;http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/Zi8GP62ulb2FVvnU5zNcSxh01Pc.JPG&quot;,&quot;caption&quot;:&quot;출처 : https://kr.freepik.com/&quot;,&quot;width&quot;:&quot;1027&quot;,&quot;height&quot;:&quot;667&quot;,&quot;originalName&quot;:&quot;02.JPG&quot;}"><p><img src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0.fjpg/?fname=http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/Zi8GP62ulb2FVvnU5zNcSxh01Pc.JPG" data-filename="02.JPG"><span>출처 : https://kr.freepik.com/</span></p></div><h3 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;가. 클럽하우스(Clubhouse)&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h3&quot;}">가. 클럽하우스(Clubhouse)</h3><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;시리즈 A 투자금 : $100M(안드이센 호로워츠)&quot;}]}">시리즈 A 투자금 : $100M(안드이센 호로워츠)</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;영업이익 없음, 광고 없음, 유료화 구조 없음&quot;}]}">영업이익 없음, 광고 없음, 유료화 구조 없음</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;핵심 투자 포인트 : 사용자 급증, 인플루언서 유입, 네트워크 효과 가능성&quot;}]}">핵심 투자 포인트 : 사용자 급증, 인플루언서 유입, 네트워크 효과 가능성</p><h3 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;나. 노션(Notion)&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h3&quot;}">나. 노션(Notion)</h3><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;시리즈 A 이전에도 수익 모델 부재&quot;}]}">시리즈 A 이전에도 수익 모델 부재</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;사용자 커뮤니티 기반 자발적 확산 구조가 강점&quot;}]}">사용자 커뮤니티 기반 자발적 확산 구조가 강점</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;시리즈 A 투자 포인트 : 제품 자체의 중독성, 직관적 UI/UX, 사용자의 충성도&quot;}]}">시리즈 A 투자 포인트 : 제품 자체의 중독성, 직관적 UI/UX, 사용자의 충성도</p><h3 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;다. 배달의 민족 (초기시절)&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h3&quot;}">다. 배달의 민족 (초기시절)</h3><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;월간 적자 상태 지속, 오히려 마케팅비 과잉 투자&quot;}]}">월간 적자 상태 지속, 오히려 마케팅비 과잉 투자</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;시리즈 A에는 일 사용자 수 및 가맹점 증가세가 핵심&quot;}]}">시리즈 A에는 일 사용자 수 및 가맹점 증가세가 핵심</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;VC의 평가는 수익보다 \&quot;시장 장악력과 반복성\&quot;&quot;}]}">VC의 평가는 수익보다 "시장 장악력과 반복성"</p><h3 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;라. 토스 (Tose)&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h3&quot;}">라. 토스 (Tose)</h3><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;초기 핀테크 서비스지만 수익은 거의 없음&quot;}]}">초기 핀테크 서비스지만 수익은 거의 없음</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;시리즈 A 유치 당시 누적 다운로드 수, 사용자 재방문율, UX 혁신이 주효&quot;}]}">시리즈 A 유치 당시 누적 다운로드 수, 사용자 재방문율, UX 혁신이 주효</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;기술 기반 성장성과 금융시장의 구조적 기회가 투자 포인트&quot;}]}">기술 기반 성장성과 금융시장의 구조적 기회가 투자 포인트</p><h2 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;3. 투자 유치를 위해 핵심 지표와 전략&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h2&quot;}">3. 투자 유치를 위해 핵심 지표와 전략</h2><div data-app="{&quot;type&quot;:&quot;img&quot;,&quot;align&quot;:&quot;content-full&quot;,&quot;mobileAlign&quot;:&quot;full&quot;,&quot;url&quot;:&quot;http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/wsjbn1qH3o-GqygLQI-er1yD6xk.JPG&quot;,&quot;caption&quot;:&quot;출처 : https://kr.freepik.com/&quot;,&quot;width&quot;:&quot;1119&quot;,&quot;height&quot;:&quot;671&quot;,&quot;originalName&quot;:&quot;03.JPG&quot;}"><p><img src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0.fjpg/?fname=http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/wsjbn1qH3o-GqygLQI-er1yD6xk.JPG" data-filename="03.JPG"><span>출처 : https://kr.freepik.com/</span></p></div><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;플랫폼 스타트업이 시리즈 A를 유치하기 위해 갖춰야 할 주요 기준은 다음과 같습니다.&quot;}]}">플랫폼 스타트업이 시리즈 A를 유치하기 위해 갖춰야 할 주요 기준은 다음과 같습니다.</p><div data-app="{&quot;type&quot;:&quot;img&quot;,&quot;align&quot;:&quot;content-full&quot;,&quot;mobileAlign&quot;:&quot;full&quot;,&quot;url&quot;:&quot;http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/ajDwhJ-Y2j8I6Hb38YzMpjFhFyQ.JPG&quot;,&quot;caption&quot;:&quot;&quot;,&quot;width&quot;:&quot;908&quot;,&quot;height&quot;:&quot;379&quot;,&quot;originalName&quot;:&quot;06.JPG&quot;}"><p><img src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0.fjpg/?fname=http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/ajDwhJ-Y2j8I6Hb38YzMpjFhFyQ.JPG" data-filename="06.JPG"><span></span></p></div><h2 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;4. 플랫폼 스타트업에게 전하는 조언&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h2&quot;}">4. 플랫폼 스타트업에게 전하는 조언</h2><div data-app="{&quot;type&quot;:&quot;img&quot;,&quot;align&quot;:&quot;content-full&quot;,&quot;mobileAlign&quot;:&quot;full&quot;,&quot;url&quot;:&quot;http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/PjDYNoQP9L88mg1O9whIzBLWqbs.JPG&quot;,&quot;caption&quot;:&quot;출처 : https://kr.freepik.com/&quot;,&quot;width&quot;:&quot;1184&quot;,&quot;height&quot;:&quot;748&quot;,&quot;originalName&quot;:&quot;05.JPG&quot;}"><p><img src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R1280x0.fjpg/?fname=http://t1.daumcdn.net/brunch/service/user/LOc/image/PjDYNoQP9L88mg1O9whIzBLWqbs.JPG" data-filename="05.JPG"><span>출처 : https://kr.freepik.com/</span></p></div><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;가. 영업이익은 우선순위가 아니다. 투자자는 이익보다 시장 선점 여부와 확장성을 본다.&quot;}]}">가. 영업이익은 우선순위가 아니다. 투자자는 이익보다 시장 선점 여부와 확장성을 본다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;나. 데이터로 트랙션을 증명하라. 사용자 수, 리텐션, 전환율 등 구체적 지표가 필수이다.&quot;}]}">나. 데이터로 트랙션을 증명하라. 사용자 수, 리텐션, 전환율 등 구체적 지표가 필수이다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;다. \u0027왜 지금 이 시장인가?\&quot; 에 답해야 한다. 타이밍은 플랫폼 성공의 절반이다.&quot;}]}">다. '왜 지금 이 시장인가?" 에 답해야 한다. 타이밍은 플랫폼 성공의 절반이다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;라. 경쟁보다 차별화된 진입장벽을 보여줘라. 독점적 데이터, 네트워크, UX 등&quot;}]}">라. 경쟁보다 차별화된 진입장벽을 보여줘라. 독점적 데이터, 네트워크, UX 등</p><h2 data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;결론&quot;}],&quot;size&quot;:&quot;h2&quot;}">결론</h2><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;플랫폼 스타트업이 시리즈 A에서 성공하기 위한 핵심은 \&quot;아직 돈은 벌지 못하지만, 돈을 벌 수 밖에 업세 될 구조\&quot;를 증명하는 것입니다. 즉, 성장 지표, 사용자 행동 데이터, 제품 완성도, 팀 역량이 모두 시너지를 낼 때, 영업이익이 없는 상태에서도 투자는 가능합니다.&quot;}]}">플랫폼 스타트업이 시리즈 A에서 성공하기 위한 핵심은 "아직 돈은 벌지 못하지만, 돈을 벌 수 밖에 업세 될 구조"를 증명하는 것입니다. 즉, 성장 지표, 사용자 행동 데이터, 제품 완성도, 팀 역량이 모두 시너지를 낼 때, 영업이익이 없는 상태에서도 투자는 가능합니다.</p><p data-app="{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;anchor&quot;,&quot;url&quot;:&quot;http://thegamechangers.kr/&quot;,&quot;data&quot;:[{&quot;type&quot;:&quot;text&quot;,&quot;text&quot;:&quot;http://thegamechangers.kr/&quot;}],&quot;target&quot;:&quot;_blank&quot;}]}"><a target="_blank" href="http://thegamechangers.kr/">http://thegamechangers.kr/</a></p></div></div>

고명환

플랫폼 스타트업은 초기에 막대한 사용자 확보와 시장 점유율 확장을 최우선 목표로 삼기 때문에, 일반적으로 수익성보다 성장성에 초점이 맞춰집니다. 특히 영업이익이 발생하지 않더라도 시이즈 A 투자 유치에 성공하는 경우가 빈번한데, 이는 플랫폼의 존질과 VC(벤처캐피털)의 투자 관점에서 보면 당연한 일입니다. 이번 포스팅에서는 영업이익이 없어도 시리즈 A를 유

영업이익이 없이도 시리즈 A? - 플랫폼 스타트업의 기준

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